近日，《2014年廣東省政府債券評(píng)級(jí)報(bào)告》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《評(píng)級(jí)報(bào)告》）出爐，這是我國(guó)首份地方政府債券信用評(píng)級(jí)報(bào)告。在獲準(zhǔn)地方債“自發(fā)自還”試點(diǎn)的10個(gè)地區(qū)中，廣東作為第一個(gè)“吃螃蟹”的省份，將于6月23日發(fā)行148億元政府債券，由上海新世紀(jì)(25.58, 0.61, 2.44%)資信評(píng)估公司發(fā)布的這份報(bào)告，將廣東省政府債券評(píng)為最高等級(jí)——AAA。
中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心信息部部長(zhǎng)徐洪才[微博]對(duì)記者表示，《評(píng)級(jí)報(bào)告》從廣東省公共預(yù)算收支、政府性基金預(yù)算收支的平衡能力和穩(wěn)定性等多個(gè)方面進(jìn)行評(píng)估，最終評(píng)定為三等九級(jí)中的最高級(jí)。這說(shuō)明信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)廣東省政府的償債能力、未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的前景持樂(lè)觀態(tài)度，該省償還債務(wù)的能力極強(qiáng)，違約風(fēng)險(xiǎn)極低。 “地方政府要‘自發(fā)自還’債，重要的一關(guān)就是債券評(píng)級(jí)，給市場(chǎng)上的投資者拿出一個(gè)客觀公正的標(biāo)準(zhǔn)，克服投資者信息不全的問(wèn)題。”財(cái)政部財(cái)科所金 融研究室主任趙全厚分析，“自發(fā)自還”債最重要的就是中央政府不代發(fā)、不代償，而地方政府要走自主發(fā)債的路子，必須強(qiáng)調(diào)信用評(píng)級(jí)環(huán)節(jié)，目前財(cái)政部對(duì)地方政 府債券的信用評(píng)級(jí)和信息披露作出了明確規(guī)定，借此一方面解決了政府信息披露的規(guī)范性問(wèn)題，同時(shí)還培育了我國(guó)的第三方評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)，令雙方都能在互動(dòng)中良 性發(fā)展。 對(duì)投資者而言，信用評(píng)級(jí)是對(duì)債券信用和投資價(jià)值進(jìn)行分析的重要參考，而且我國(guó)許多地區(qū)的政府債務(wù)結(jié)構(gòu)非常復(fù)雜，就必須引入專(zhuān)業(yè)的第三方機(jī)構(gòu)對(duì)其 進(jìn)行具有公信力的評(píng)級(jí)。而在“自發(fā)自還”的地方政府債券中，地方政府作為發(fā)行方和融資方，是直接的市場(chǎng)主體，必須遵循債券市場(chǎng)的規(guī)則。 這顯然是一個(gè)需要不斷探索的過(guò)程，特別是如果將來(lái)地方政府債券向省級(jí)以下推開(kāi)，信息披露和信用評(píng)級(jí)就成為債券發(fā)行成功與否的關(guān)鍵，因?yàn)樵谖覈?guó)的 分稅制改革中，地方稅種缺乏穩(wěn)定的收入來(lái)源，在財(cái)政支出上對(duì)中央財(cái)政轉(zhuǎn)移支付和土地出讓依賴(lài)度較高，且存在著較大的土地財(cái)政和隱性負(fù)債問(wèn)題。根據(jù)審計(jì)署去 年年底發(fā)布的全國(guó)政府性債務(wù)審計(jì)結(jié)果顯示，部分地方違規(guī)通過(guò)“建設(shè)—移交”（BT）等方式舉借政府性債務(wù)，而將公益性資產(chǎn)違規(guī)注入地方政府融資平臺(tái)的地方 也有不少。 同時(shí)，在“自發(fā)自還”地方政府債券中，發(fā)行者、管理者、投資者的責(zé)、權(quán)、利將更為明晰，能否克服地方政府的“特殊身份”對(duì)信用評(píng)級(jí)的影響，也是評(píng)級(jí)報(bào)告是否具有公正性和公信力的關(guān)鍵。 按照財(cái)政部規(guī)定，地方政府不得以任何形式干預(yù)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)公正。“債券發(fā)行評(píng)級(jí)多采用招標(biāo)競(jìng)標(biāo)的方式，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)向賣(mài)方收費(fèi)，而不是向買(mǎi)方收費(fèi)，然而買(mǎi)方要以此為參考，這就要求第三方評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的公信力必須很強(qiáng)。”徐洪才認(rèn)為。 “同時(shí)社會(huì)投資者也應(yīng)對(duì)第三方評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)督和約束，使其不能有與被評(píng)估者合謀的行為。”趙全厚說(shuō)，讓評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)更具有公信力，地方政府還必須盡到及時(shí) 全面信息披露的責(zé)任，讓發(fā)債方全面系統(tǒng)地進(jìn)行透明度改革。如果有些應(yīng)當(dāng)披露的信息被內(nèi)部控制，或者是秘而不宣，那么將加大第三方機(jī)構(gòu)的信息收集成本，甚至 導(dǎo)致評(píng)級(jí)結(jié)果出現(xiàn)誤差，這些問(wèn)題在未來(lái)的發(fā)展中都要逐步解決。 由于近些年地方政府融資平臺(tái)魚(yú)龍混雜，地方違規(guī)、過(guò)度舉債現(xiàn)象屢有發(fā)生。特別是2009年經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃出臺(tái)后，地方政府融資平臺(tái)采用城投債籌集 資金的做法增多，但是存在著責(zé)、權(quán)、利不明確及透明度不高等弊端，地方隱性負(fù)債和隱性擔(dān)保嚴(yán)重，對(duì)規(guī)范地方政府舉債的討論逐漸升溫。“自發(fā)自還”地方政府 債券，實(shí)際上承載著探索地方投融資改革道路的重任，有利于規(guī)范地方舉債行為，促使地方政府增強(qiáng)信用意識(shí)，使得部分隱性負(fù)債顯性化。 近些年，隨著投資重點(diǎn)發(fā)生變化，地方政府承擔(dān)的基建投資、保障安居工程、公共服務(wù)等“事權(quán)”加重，尤其是新型城鎮(zhèn)化中的許多項(xiàng)目工程，由地方政 府承擔(dān)，因此增強(qiáng)基層政府財(cái)力、改革地方投融資體制勢(shì)在必行，信用評(píng)級(jí)將為“自發(fā)自還”的地方政府債券的“試水”增添一道有效保障。 (責(zé)任編輯：admin) |
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